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随着生成式AI的崛起，数据中心对高速传输的需求日益增长，这使得原本用于短距离传输的铜缆方案在传输密度和能耗方面面临挑战。TrendForce集邦咨询的最新研究指出，Micro LED CPO（共封装光学）方案凭借较低的单位传输能耗，能将整体能耗降低至铜缆方案的5%，有望成为光互连的替代选择，推动“光进铜退”的趋势。

Micro LED CPO是一种集成Micro LED芯片和AI计算芯片（如ASIC）的新型光互连技术。它通过使用Micro LED作为光源，替代传统的铜缆或激光器，实现芯片级的光信号传输，从而打破传统光模块的物理限制，满足AI数据中心对高密度、低延迟和低功耗的要求。

天风证券分析称，当前数据中心网络中的链路技术需要在传输距离、功耗和可靠性之间进行权衡。铜缆虽然能效高且可靠，但传输距离有限（小于2米），即使是有源铜缆，传输距离也仅能提升至5-7米，并且随着带宽速率的提高，其传输距离的挑战将进一步加大。光链路虽然能提供更长的传输距离，但功耗较高且可靠性相对较低。这种权衡关系在网络速度提升至1.6T/3.2T时变得尤为显著，制约了未来的可扩展性。

尽管Micro LED的量产面临巨量转移技术难度大、成本高昂以及产业链配套等问题，但行业正在取得进展。例如，Q-Pixel发布的Q-Transfer技术在2025年实现了超过99.9995%的转移良率，解决了巨量转移的良率问题。佳明在2025年9月推出的Fenix 8 Pro智能手表，是全球首款采用Micro LED技术的智能手表，表明该技术已具备在智能手表领域的商业化能力。国泰海通认为，Micro LED行业正迎来重生，并有望在AI数据中心光互连领域不断扩大应用场景和市场规模。

市场对Micro LED的应用前景持乐观态度。根据Omdia的数据，Micro LED显示器的收入预计将从2025年的5240万美元增长至2026年的1.05亿美元，实现100%的同比增长。TrendForce集邦咨询预测，Micro LED显示应用芯片的产值将从2024年的基数快速攀升，预计到2029年达到7.4亿美元，2024年至2029年的复合年增长率将达到93%。Omdia进一步预测，到2032年，Micro LED显示器市场规模将达到68亿美元，占整个平板显示器市场的4.4%。

在产业链方面，兆驰股份具备Micro LED全产业链能力，包括外延、芯片和封装，并拥有CPO技术迁移能力。聚飞光电专注于Micro LED、Mini LED和CPO领域，参股的熹联光芯提供用于CPO的硅光芯片，公司自身也进行光模块封装。其主营业务为LED封装，MicroLED被视为LED发展的终极形态，具有小型化和低功耗等优势，目前产品主要应用于显示终端，收入占比较低，尚未在CPO领域产生收入。沃格光电专注于玻璃基板与Mini/Micro LED的结合，并已与多家企业在直显产品上进行合作开发。京东方A自2020年起便积极布局Mini/Macro LED研发。TCL科技自2021年起持续投入Micro-LED技术研发，并与三安光电成立联合实验室，旨在构建从材料到量产的生态体系。维信诺参股的成都辰显光电已成功点亮1.84英寸Micro-LED可穿戴产品，并专注于巨量转移、驱动与检测等关键技术。利亚德旗下的利晶微是其与台湾晶元光电合资的企业，专注于Micro LED全流程产线，并参股了Saphlux，获得了其NPQD量子点红光Micro LED芯片的独家供应权。利亚德的核心优势在于其成熟的Micro LED封装巨量转移技术，拥有多年的产线经验。

相关公司包括$华灿光电(SZ300323)$、$TCL科技(SZ000100)$和$三安光电(SH600703)$。